第一個層次屬于長期看好光伏行業以及整個產業鏈布局。我們認為,能源演化規律-傳統資源邊際收益遞減規律加速新能源替代,這是內因;可以詳見我們的深度報告《光伏行業深度報告:能源演化內在規律助力光伏行業大發展》。
第二個層次是短期看好光伏行業。我們認為,政策釋放+技術進步+環境改善助力光伏行業發展,這是外力。從2016年投資邏輯的角度來看,我們認為,從四方面把握光伏行業的投資策略,第一,從技術進步上講,隨著單晶轉換效率不斷提高和成本不斷地降低,單晶市場占有率會持續提高,相應地會支持單晶路線的標的崛起;第二,從政策紅利上講,政策紅利逐步向中東部地區的分布式光伏傾斜,十三五規劃中分布式裝機規模要達到70GW,具備10倍的成長空間,年復合增長率在50%以上,相應地會支持分布式光伏的標的崛起;第三,從光伏產業鏈的終端價值的不斷釋放上講,2016年是能源互聯網落地的元年,對于能源互聯網來說,前兩年都是概念因素驅動,但是如果沒有光伏電站作為基礎性資產的話,能源互聯網只能是空中樓閣。目前光伏電站裝機累計規模已經超過50GW,成為全球第一大光伏國,未來十三五期間要達到150GW,到2030年累計裝機規模要達到400GW,那么能源互聯網的根基已經確定,能源互聯網就能開花結果,相應地會支持能源互聯網的標的崛起;第四,從光伏產業鏈的核心要素來看,儲能技術和相關設備是必不可少的核心要素,我們預判分布式電站將在十三五期間有大發展,作為基礎性資產的電站上一定規模,其隨機性、間歇性和地域性等特征越發突出,導致用電和發電不對稱,對電網還會造成一定的沖擊,為了促進光伏電站規模持續性增長以及占一次能源消費結構的比重逐步提高,勢必會對儲能技術和相關設備有所訴求,儲能領域將會成為下一片藍海。我們認為,2016年將會是儲能元年。
重點公司:
光伏電站方面:隆基股份,拓日新能、東方日升,林洋能源,彩虹精化,愛康科技和瑞和股份;關注曠達科技、太陽能,雅百特,中環股份和中來股份。
能源互聯網方面:智光電氣,智慧能源,中恒電氣,國電南瑞。
儲能方面:南都電源,陽光電源,易事特,科華恒盛;關注雄韜股份,圣陽節能,雙良節能。
